螺紋鋼的修復還帶動(dòng)了近期黑色系(鐵礦石、焦炭)的集體躁動(dòng)，鐵礦石、焦炭現貨價(jià)格紛紛上漲，市場(chǎng)也開(kāi)始期盼7月份的周期歸來(lái)行情。

 

　　螺紋鋼貼水修復顯然是直接的原因。4月中旬，螺紋鋼二次反彈后，螺紋鋼期貨貼水現貨，貼水幅度超過(guò)了去年12月和今年3月的兩次大跌。6月初，螺紋期貨貼水高達到700元/噸以上，6月底修復至300元/噸以下。同時(shí)，螺紋期貨主力合約RB1710的凈持倉量也在6月快速上升。

 

　　不過(guò)，天風(fēng)證券指出，僅從螺紋鋼貼水修復就想象周期歸來(lái)有點(diǎn)離譜。

 

　　那么，螺紋鋼為什么從4月中旬以來(lái)一枝獨秀?修復行情結束之后，螺紋鋼還能撐多久?

 

　　開(kāi)掛的供給和地產(chǎn)投資預期的修復

 

　　從供給角度看，螺紋鋼價(jià)格4月下旬反彈，首先是因為供給收縮。

 

　　天風(fēng)證券表示，4月各地清理地條鋼引發(fā)了供給收縮。據中鋼鐵協(xié)4月發(fā)布的消息，全國已清理出“地條鋼”企業(yè)共500多家，涉及產(chǎn)能1.19億噸。2015年粗鋼產(chǎn)能為12億噸，按此計算，清理的地條鋼產(chǎn)能占比約為10%。

 

　　地條鋼被清理后，螺紋鋼的供給收縮，而電弧爐的產(chǎn)能受到政策限制不能快速上升，螺紋鋼現貨價(jià)格開(kāi)始反彈。一上一下，螺紋鋼利潤每噸差不多有1000元，熱卷利潤每噸也差不多有500元。

 

　　另外，鋼材產(chǎn)品庫存持續下降，截止7月7日，全國主要鋼材品種庫存總量為943.9萬(wàn)噸，較前一周下降1.26%，已連續20周下降。

 

　　從需求角度看，過(guò)度悲觀(guān)的地產(chǎn)投資預期的短期出現一定修復。